Η Ρίκα Βαγιάννη γεννήθηκε το 1962 στην Αθήνα, από δημοσιογραφικό σόι. Η κατά κόσμον Μαρίκα Ζούλα ήταν κόρη του Οδυσσέα Ζούλα και της Βαρβάρας Δράκου. Το επίθετο Βαγιάνη προέκυψε από τα αρχικά του ονόματος της μητέρας της Βαρβάρας και του πατριού της, του αθλητικογράφου Γιάννη Διακογιάννη, ο οποίος την μεγάλωσε σαν παιδί του. Μεγάλωσε στο Παγκράτι και αποφοίτησε από την Ανωτέρα Σχολή Δραματικής Τέχνης του Εθνικού Θεάτρου, το 1982. Διετέλεσε συντάκτης και στη συνέχεια διευθύντρια σύνταξης των περιοδικών "Cosmopolitan" και "Colt" και συμμετείχε ως δημοσιογράφος στις εκδόσεις των περιοδικών "Ένα", "Και" όπως και στο "Τέταρτο" της εποχής Κοσκωτά. Την ίδια εποχή έπαιζε σαν ηθοποιός σε παραστάσεις μαθητείας, στο Εθνικό Θέατρο, το Θεσσαλικό Θέατρο, σε ιδιωτικές θεατρικές επιχειρήσεις, παίζοντας από επιθεώρηση ως Broadway μιούζικαλ. Στη στροφή την πέτυχε η άνοιξη της Ελεύθερης Ραδιοφωνίας (Κανάλι 1, ΤΟΡ FM, Aθήνα 9,84, Rock FM, ANT1 Radio και διάφορα άλλα των ερτζιανών). Στην τηλεόραση δούλεψε την πρώτη περίοδο σαν ηθοποιός σε σήριαλ, και τη δεύτερη σαν παρουσιάστρια-δημοσιογράφος. Έχει παρουσιάσει εκπομπές για το Μega, το Star, το Seven Χ, το Κανάλι 5. Από το 1997 συνεργάστηκε με την ΕΡΤ σε διάφορες εκπομπές και συγκεκριμένα πρότζεκτς (μεταξύ των οποίων και η Eurovision), όπου παρέμεινε έως το 2012. Υπήρξε αρθρογράφος - σχολιάστρια της εφημερίδας "Απογευματινή" από το 1994 ως το 2004, με καθημερινή στήλη, συμμετοχές σε ένθετα και ειδικές δημοσιεύσεις. Παρόμοια σχολιαστική στήλη έγραφε από το 2005 στο "Έθνος". Ήταν παντρεμένη με τον Νίκο Στεφανή και έχουν έναν γιο, τον Οδυσσέα.

Έφυγε από τη ζωή στις 7 Αυγούστου 2018 σε ηλικία 56 ετών, ύστερα από μάχη με τον καρκίνο.