Ο Μητροπολίτης Πολύκαρπος (κατά κόσμον Παναγιώτης Βαγενάς) γεννήθηκε στο Ξυλόκαστρο Κορινθίας το 1924. Σπούδασε νομικά και θεολογία. Δίδαξε για λίγο ως καθηγητής. Από το 1956, οπότε χειροτονήθηκε διάκονος, ως το 1967 διηκόνησε την Εκκλησία ως Πρωτοσύγκελος, ιεροκύρηκας και πνευματικός στις Ι. Μητροπόλεις Λήμνου και Τρίκκης κοντά στον αοίδιμο Μητροπολίτη Διονύσιο Χαραλάμπους. Από το 1967 ως το 1984 εποίμανε θεάρεστα ως Μητροπολίτης την Εκκλησία της Κέρκυρας και Παξών.

Εκοιμήθη εν Κυρίω στις 25 Μαρτίου 1984 στα Φαρακλάτα Κεφαλληνίας, όπου ήταν τοποτηρητής, σε ώρα λιτανείας. Υπήρξε ιδρυτής και Γέροντας, όσο ζούσε, της γυναικείας Ι. Μονής Παντοκράτορος Αγίου Αθανασίου Κέρκυρας.